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本土乳企10年海外并购近20起,企业“出海”造奶反哺国内市场

 2019-10-31 13:07:32
[摘要] 在不到两周时间里,南都记者就收到了20多家金融机构和金融科技企业的党建工作案例,并受邀走访调研了部分机构的党建工作展示区等,实地了解其党建工作情况和工作方式。南都记者了解到,本次深调研将历时半月,于9

遭受重大损失的当地乳品企业正逐步壮大,纷纷出海实现自己的国际化战略。近日,蒙牛宣布收购在线红色奶粉品牌贝拉米(Bellamy),这在业内颇有争议。然而,杜南记者梳理发现,中国乳制品企业“出海”始于光明乳业2010年收购新西兰新莱特乳业51%的股份。随后,当地乳品企业纷纷起航,并在2015年至2017年达到顶峰。在海洋兵团中,不仅有当地乳制品巨头伊利、蒙牛和光明,还有一些区域性乳制品企业。在过去的十年里,当地乳品企业实施了近20次海外并购,海外工厂不计其数。

杜南记者注意到,虽然当地乳品企业频繁收购并在海外建厂,但其海外工厂生产的产品大多以“回流”的形式出现在国内市场。高级乳品分析师宋亮认为,当地乳品企业也在国际市场上取得了成就。"中国乳品企业的下一步应该是在东南亚、西亚、非洲等地开拓市场."

当地乳品企业渴望收购大洋洲企业。

在杜南记者没有完全统计的17起地方乳品企业并购案例中,涉及的地方乳品企业包括伊利、蒙牛、光明、贺飞、奥友、剑河(原名“合生元”)、贝因美、三元、新和博等。其中,奥友乳业有限公司是最频繁的一家,有五次并购,投资超过5亿元人民币。光明集团是最慷慨的。2015年4月,光明乳业有限公司投资135亿元人民币完成对以色列最大食品公司特鲁瓦(Tnuva)77.7%的股权收购,并受托管理。

此外,杜南记者发现,在并购中,澳大利亚、新西兰等大洋洲企业所占比例最大,高达55.6%,高达10。

为什么当地乳制品公司热衷于收购大洋洲企业?知名乳品专家王鼎·米安在采访中指出,许多投资者都在关注大洋洲喂养模式下优质牛奶的优势。此外,澳大利亚产品的生产成本相对较低。同时,澳大利亚弗林德斯咨询有限公司中国办事处的朱恒静也认为,澳大利亚的牧场和工厂处于世界领先地位。所有牧场都是免费的、全自动的、人口稀少的,乳制品也很便宜。这些是澳大利亚乳制品行业的优势。不过,他指出,就澳大利亚乳制品企业而言,乳制品行业的收购已经过了最热阶段,目前正趋于稳定。

“大洋洲国家有廉价的牛奶来源,是资源出口国。他们支持海外资本并购。”资深乳制品分析师宋亮表示,“此外,中国与澳大利亚签署自由贸易协定后,贸易将更加便利,投资门槛和风险也相对较小。”

事实上,越来越多的当地乳制品企业出于同样的原因正在进行海外并购。宋亮指出,海外并购当地乳品企业有三重目的。首先是获取廉价的乳制品资源。二是通过并购获得海外企业在技术、技术水平和研发方面的硬实力。此外,他指出:“最重要的是通过海外并购为海外资源奠定基础,使中国乳制品企业在进口贸易中获得话语权和定价权”。

营养保健品企业成为并购热点

来自杜南的记者发现,在过去十年里,在当地乳品企业进行的近20起海外并购中,大部分并购都是针对营养企业的。当地乳制品营养产品的并购是由保健集团(原名“合生元”)发起的。2015年,该公司以76.76亿港元收购了澳大利亚营养品牌swisse 83%的股份。2016年,该公司随后通过证券交易所收购了瑞士交易所剩余的17%股份。随后,新希望、奥友乳业、三元股份、北美和贺飞乳业相继收购营养企业。

对于这一现象,宋亮指出,奶粉企业应该从单一的婴儿配方奶粉制造商转变为更广泛的营养和保健企业。目前,整个婴儿配方奶粉严重同质化,产能过剩、出生率下降、行业竞争激烈、营养保健行业多元化将成为未来的“蓝色大海”"许多企业在转型过程中通过并购实现转型目标."

事实上,一些数据也可以解释为什么当地乳制品公司喜欢营养和健康产品公司。通过澳优2016-2018年度报告,其营养业务实现收入分别为1100万元、7530万元和1.36亿元,分别占总收入的0.4%、1.9%和2.5%。同时,奥友乳业营养业务同期毛利率分别为50.9%、59.6%和57.8%,远远高于奥友乳业奶粉产品的毛利率。此外,今年上半年,首个测试海外营养产品采购的保健品集团,尽管实施了新的电商法和保健品“百日经营”,导致中小采购代理退出,太古地产业绩“急停”,但其成人营养护理产品业务同比增长2.1%,收入18.33亿元。在此之前,瑞士信贷曾是推动医疗保健集团发展的重要引擎。该医疗集团2018年上半年的业绩报告显示,商业部门实现收入17.96亿元,同比增长22.5%。剑河集团将该行业的业务增长归因于瑞士交易所在中国市场的增长。

大多数产品返回中国

值得注意的是,虽然当地乳品企业经常在海外收购和建厂,但其海外工厂生产的产品大多以“回流”的形式出现在国内市场。其中,澳优2019年半年度报告显示,虽然澳优在中国的业务收入在增长,但欧盟、中东、北美和南美、澳大利亚和新西兰等海外业务却在萎缩。此外,旗下羊奶粉品牌佳贝爱特2018年年报显示,其占中国婴幼儿配方羊奶粉进口总额的62.5%,实现国内销售约17.73亿元,同比增长64.4%。此外,2016年12月,贺飞宣布在加拿大金斯敦建立新的奶粉生产厂,该厂将于2019年下半年竣工投产。奶粉厂每年将生产6万吨婴儿奶粉。预计该工厂20%的产品将在北美销售,绝大多数其他产品将在亚洲销售。根据剑河集团的半年度报告,今年上半年,中国大陆的瑞士交易所销售额约占50%。

对此,宋亮指出,中国乳制品企业的下一步应该是开拓东南亚、西亚和非洲市场。杜南记者注意到,去年底,当地两家乳制品巨头伊利和蒙牛相继增加了在东南亚市场的投资。去年11月,伊利收购了泰国冰淇淋企业96.46%的股份。与此同时,蒙牛在印度尼西亚的工厂正式开业。宋亮此前在接受采访时表示,国内乳制品企业的海外发展大多是在原材料领域,但这次伊利和蒙牛更倾向于融入当地市场,两家企业都应该有计划在未来进一步拓展东南亚市场。

规划:谢夏衍

总体规划:杜南记者马建忠

记者:杜南记者黄方方

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