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百亿私募业绩全飘红,后市行情机会或在结构轮动

 2019-10-24 07:22:16
[摘要] 国庆假期间,英语培训巨头之一韦博英语北京门店关停的消息上了微博热搜,随后门店关停情况波及上海等地区,但截至10月15日,广州、佛山地区的门店尚在营业。尽管韦博英语关停门店的消息已经甚嚣尘上,但广佛地区

自2019年以来,经济观察网记者沈书鸿表示,股市在跌宕起伏中并没有向好的趋势转变。在这种背景下,前三季度数十亿私人股本收入都出现了上涨。根据私募网络的统计,目前有33家私募机构,总额达100亿英镑。业绩更新的29家私募不仅在前三个季度实现了全部利润,而且其产品的平均收入达到20.15%。

其中,潘静投资、林静资产、淡水泉和凯丰投资四家私募股权公司的收入占总收入的30%以上。除开封投资以宏观战略为主外,其余三个投资以股票战略为主。

市场的改善也催生了数百亿私募的许多“新面孔”。其中,成立不到两年的Iwanawa Investment,由于规模快速增长,并迅速进入数十亿私募的行列,吸引了市场的关注。因业绩和其他因素而一度失去100亿英镑私募融资光环的盈丰资本,现在又回到了100亿英镑的梯队。在量化套期保值发挥巨大作用的环境下,魔方量化、凌俊投资、益铭投资、田瑞投资、金坤资产等量化私募也能够达到近100亿次私募。

2019年第四季度已经到来,数十亿私人股本公司相对乐观,认为市场前景仍然充满希望。崇阳投资认为,下一轮市场极有可能进入结构性市场运动时期。现在是找到并规划下一轮核心资产的好时机。元乐盛资产表示,它从更长远的角度来看市场,如果在3000点以下进入市场,赚钱的可能性更高。石北投资还认为,中国市场将在很长一段时间内保持非常有吸引力。然而,关于最近科技股的繁荣,该机构认为,许多公司被严重高估,投资者很难从如此好的预期中赚钱。"如果你想获利,你必须将成本与长期价值进行比较。"

收入全是红色的。

股票市场正在好转,债券市场稳定,100亿股私募股权收益的前三个季度全部上涨。在业绩更新的100亿私募中,前三季度29家私募的平均回报率为19.85%。细分方面,股票策略的平均回报率最高,为23.35%,量化对冲私募的平均回报率也达到22.56%。固定收益策略的平均收益为9.25%,在正常范围内。

从高收益私募来看,前十名私募都有20%以上,名单上的私募主要来自股票策略、量化对冲和宏观策略。潘静投资、林静资产和淡水泉在前三个季度名列前三,都是股票策略。

潘静的投资高居榜首,截至9月30日,该公司今年迄今为止的收益为51.07%。潘静投资于2016年在上海成立。投资和研究团队由资深投资者陶庄和陈琴领导。基金经理也区分公司的产品线。从投资组合主导产业配置风格的漂移图来看,潘静投资主要配置金融、医药和消费。

林静的资产正在稳步上升。截至10月8日,该公司今年的收益率为41.74%。林静资产是一家成熟的数十亿美元国内私募基金。根据2019年胡润富豪榜,林静资产董事长姜金枝的最新财富为37亿英镑,比去年增加了2亿英镑。这也是江金枝连续第四年登上胡润富豪榜。

淡水泉投资(Danshui Spring Investment),业绩排名第三,被业界称为“反向投资”。淡水泉在2019年推出了许多华为概念股,而“淡水泉精选一期”在第二季度末出现在华为概念股戈尔股票和艺声科技的前10大流通股股东中,这两家公司在2019年的股价翻了一番。截至10月8日,淡水之春今年迄今为止的投资收益率为35.31%。投资以增长为导向,主要覆盖科技电子和医药消费等行业。

“新面孔”频繁出现

在中国330亿私募中,一半以上是股票策略私募,包括明大资产、淡水泉、星石投资、源乐盛资产、重阳投资等。成立于2010年之前。

市场的改善也催生了数百亿私募的许多“新面孔”。

成立不到两年的潘凤投资有限公司(Investment)因其快速的规模增长而吸引了市场的关注,并跻身于100亿私募股权公司之列。Iwanawa投资于2018年1月31日在北京成立。同年4月12日完成注册。目前,该公司共发布了13种产品,2018年9种,2019年4种。具有经纪背景的法人张健曾在上海潘新投资公司担任基金经理。

曾经因业绩等因素而失去100亿私募股权荣耀的盈丰资本(Yingfeng Capital),现在又回到了100亿的梯队,这次的回归必须提到一个人——江峰。江峰在基金账户和公共基金管理方面有19年的经验,离开南方基金后,曾担任英丰资本的总经理和投资研究总监。在过去的一年里,江峰围绕“选择价值,稳步投资”的理念调整了英峰的资本结构。调整后的英丰资本产品整体绩效和管理规模显著提高。

自2018年以来的市场环境也使得量化对冲基金表现出色,规模也有所改善。到目前为止,100亿排名中有5个量化私募,即魔方量化、精神平均投资、明思投资、田瑞投资和金坤资产。这也是2015年股市异常波动后,定量私募首次重新获得“100亿英镑的宝座”。其中,魔方量化表示,由于今年年初以来突然增加逾60亿英镑,它甚至发布了“被迫提前关闭要约”的通知。

具体来说,魔术广场量化今年5月超过100亿元。目前,其资产管理规模超过120亿元,今年以来增长60亿元,去年增长30亿元。目前,明代的投资管理规模超过100亿元,今年超过50亿元,去年接近20亿元。凌俊投资目前的管理规模为120亿英镑,今年增长了30多亿英镑。金坤的投资和田瑞的投资管理规模今年也迅速达到100亿的水平。

下一轮投资的时机

2019年第四季度已经到来,数十亿私人股本公司相对乐观,认为市场前景仍然充满希望。

“在某些资产溢价已经很高、宏观不确定性降低的背景下,我们认为市场很有可能进入结构性市场的轮换期。”崇阳投资表示,现在是寻找和规划下一轮核心资产的好时机。

“目前,市场严重分化。尽管市场上备受追捧的“某些资产”的估值并不低,而且许多股票已经达到新高,但整体市场估值仍处于底部区域。其中,有许多二级高质量公司拥有良好的行业空间和竞争力,但估值更合理。股市复苏通常先于经济稳定。随着市场底部变得越来越坚实,市场风险偏好逐渐增加,这些资产将越来越受到资本的青睐。”

下一轮核心资产可能在哪里?崇阳投资认为有以下方向:一是科创公司,符合产业升级方向,真正拥有核心技术;第二,消费品公司面临巨大的国内需求,受益于消费升级,具有突出的品牌实力和优秀的管理能力;第三,可持续产业中领先公司的估值已经达到历史低点。

元乐圣的资产在现阶段是乐观的,将按照主要逻辑均衡配置。此外,鉴于近期的市场波动,短期准确的时机极其困难,但如果我们从长期的角度来看市场,当进入3000点以下的市场时赚钱的概率会更高,净值的波动会随着时间的推移而逐渐平缓。

“一方面,我们将选择定向资产(消费、医药和技术)中具有适当性价比的个股,另一方面,我们将选择一些行业中非定向资产的优秀公司。市场可能高估了周期性,低估了长期增长潜力。”

石北投资还认为,中国市场将在很长一段时间内保持极具吸引力。无论是对国内投资者还是海外投资者而言,市场正在经历非常好的变化。这对投资者越来越有利。从长远来看,在他们当中寻找优秀的公司会产生良好的回报。

然而,该机构指出,对于最近科技股的繁荣,总体看法是,许多公司被严重高估,投资者很难从如此好的预期中赚钱。

本文已被认证为“原创”,作者《经济观察报》访问了元本io,向[3fv9afcc]查询授权信息。

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